sami1990

L’offre publique d’échange (OPE) est une opération similaire à l’OPA à ceci près que le paiement ne s’effectue pas en cash mais en actions de la société initiatrice de l’offre. Cette solution a eu beaucoup de succès ces dernières années, permettant à des entreprises de réaliser des opérations de croissance externe sans vider les caisses. Inconvénient toutefois pour l’initiateur de l’offre : la création de titres nouveaux pour rémunérer l’opération dilue fortement son bénéfice net par action et affaiblit par ricochet le cours de son action. En revanche, l’actionnaire qui accepte de recevoir des titres d’une autre société en échange des actions faisant l’objet d’une OPE ne paiera pas d’impôt au titre des plus-values, puisqu’il reçoit des titres et non du cash. Ce qui peut plaire à certaine personnes ne souhaitant pas alourdir leur note fiscale.
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